我国是世界上最大的发展中国家，仍处于工业化和城镇化快速发展阶段，固定资产投资仍然有着巨大的空间和潜力。发挥好投资对优化供给结构的关键性作用，需要灵活运用“疏堵结合”的宏观政策搭配，精准引导要素资源向新兴产业配置，管好用好预算内投资，更好发挥积极财政政策效应，突出抓重点、补短板、强弱项，进一步激发民间投资的积极性

　　国家统计局近日发布的数据显示，今年上半年，全国固定资产投资（不含农户）297316亿元，同比增长6.0%，增速比一季度回落1.5个百分点。对此，不少人担心投资还能否在经济运行中扮演关键角色，宏观经济平稳运行的态势是否会受到影响。

　　客观来讲，固定资产投资增速放缓，是中国经济发展进入新常态留下的深刻烙印。随着中国经济从高速增长转向高质量发展，从要素驱动转向创新驱动，经济增长的主引擎不再是加大要素的粗放式投入，而是向技术创新、规模经济、范围经济寻求新的发展空间，依靠全要素生产率的提升形成可持续增长。在这一转变过程中，固定资产投资不可能像过去一样保持20%以上的增速。而且，随着过剩产能持续出清、传统产业减量增效以及资源配置再优化，都将导致固定资产投资在总量上呈现增长放缓态势。

　　从政策层面看，中央明确“房子是用来住的、不是用来炒的”，进一步强化了对房地产调控，一些城市出台了严厉的限购政策，从需求端抑制相关投资的增长；随着环保督察力度加大，客观上会对一些原本要投资的产业带来限制。此外，中央从防范化解重大风险的角度出发，对包括PPP项目在内的投资项目合规性、合理性以及社会效益、经济效益加以综合评判，也在一定程度上会对投资造成一定的影响。

　　不过，我们也要看到，我国是世界上最大的发展中国家，仍处于工业化和城镇化快速发展阶段，固定资产投资仍然有着巨大的空间和潜力。从基础设施看，我国交通、水利、能源、信息、管网等基础设施领域仍然存在不少“短板”，发展不平衡不充分的问题还比较突出。从产业发展角度看，我国要优化供给结构，实现质量变革、效率变革、动力变革，就必须改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，发展服务业特别是现代服务业，这都需要增加有效投资。今年《政府工作报告》提出，要“顺应居民需求新变化扩大消费，着眼调结构增加投资，形成供给结构优化和总需求适度扩大的良性循环”。

　　要发挥好投资对优化供给结构的关键性作用，首先需要灵活运用“疏堵结合”的宏观政策搭配，精准引导要素资源向新兴产业配置。继续推进去产能，对产能过剩行业要削减投资力度，对新兴产业要加大投资力度，使要素资源更多流向高科技、高附加值行业。要通过拆解影子银行、规范资管市场，切断僵尸企业和产能过剩领域的隐性资金脐带，为新兴产业腾挪出市场空间和杠杆空间；同时，应缩短资金链条，以降低实体经济的融资成本。

　　其次，要管好用好预算内投资，更好发挥积极财政政策效应，突出抓重点、补短板、强弱项。要进一步加强水利、铁路、公路、水运、航空、管道、电网、信息、物流等基础设施网络建设，特别是要加强中西部地区的重大基础设施投资，进一步加大在补齐民生短板领域的投资，使投资更好地增进民生福祉。创新政府投资方式，通过投资补助、资本金注入等方式撬动民间资本参与重点建设。对属于竞争性领域的产业，可由直接支持具体项目改为设立投资基金，吸引社会资本投入。

　　再次，要进一步激发民间投资的积极性。加快推进简政放权、放管结合、优化服务和营改增等改革措施落地，落实鼓励民间投资政策措施，在铁路、民航、油气、电信等领域推出一批有吸引力的项目，务必使民间资本进得来、能发展。

　　还应注意的是，尽管投资增速放缓，但这在一定程度上恰恰符合我国转方式、调结构的目标要求。因此，在强调发挥投资的关键性作用时，必须改变经济增长对投资的过度依赖，不能盲目贪大求快，更不要让粗放的投资拉动模式回归；同时，应继续重申财政纪律，规避个别地方政府的无序举债行为，对地方债风险保持高度警觉，建立风险事先提示机制，对造成严重后果的要严厉惩处。